淡季+限电 被动元件厂4Q21拼稳、展望保守
2021-10-12 13:54:56

台系被动元件厂陆续公布9月营收,2021年在IC长短料延续以及预期外的国内限电措施下,一向被视作全年营运高峰的第3季,季增、年增幅度反倒不如预期,甚至出现季减。针对第4季展望,在供应链问题未解,半路杀出程咬金「限电」,加上原本就因年终库存盘点而进入淡季的自然拉货节奏下,业者们看法多是力拼稳态,或趋保守,营运上季减之幅度也有厂商估将上修。

龙头国巨9月营收达新台币98.1亿元,月增0.1%,年增28%,第3季合并营收为293.86亿元,季增6%,年成长33.8%。国巨近年产品组合已明显转型,整体而言审慎正面看第4季,在利基型产品线(specialty)展望正面,长约的车用、工控客户需求续强,惟芯片短缺问题仍存,多少影响交付时间;至於大宗标准品(commodity),在生产端,国巨产能最大的苏州厂不在限电重点区域,自身产能无虞,不过限电影响下游甚广,也无法置身事外。

华新科9月营收达34.37亿元,月减7%、年减3.53%,第3季营收为109.97亿元,季减5.6%、年增6.4%,主因系IC缺料,加上货柜短缺与限电影响客户下单与拉货。华新科表示,在芯片电阻(R-chip)上持续强化布局车用市场,陶瓷积层电容(MLCC)则往高容、高频等方向持续前进,2021年主要投资在车用MLCC、低温陶瓷工烧滤波器(LTCC Filter)的高雄路竹新厂依计划进行,2022年资本支出重点则是马来西亚的车用电阻与车用MLCC扩建;汽车电子化以及符合5G带动零组件往高频化走,都是长期趋势,供应链问题影响的是发酵时间快慢,该做的研发、投资准备持续进行中。

其余包含电感、电阻业者,对於第4季看法多半保守,理由不外乎是,进入产业淡季、客户面临年终盘点,有降低库存水位的需求下,以及限电。就对应的终端应用来看,面板、TV相关需求从第3季初就有松动;NB及其周边稍稍晚一些,到8~9月看得更明显,但供应链透露,NB ODM厂商可能因为零组件取得能力及手握的高中低端机款订单比重差异,拉货态势不一致,但对於被动元件供应链来说,虽然商用NB用料较好,有助ASP提升,但是总量的决定性因素还是比较大。

网通、车用相对是需求面杂音最少的,但面临到的挑战就是IC货源取得不易,参考客户说法,第4季长短料和第3季相比差不了多少,要好也好不到哪里去。

针对限电议题,多数业者多半不太担心自身产能,一来是多半有其他厂区可做弹性调配,二是下游备货需求也降温。但令人头痛的,还是限电政策的突发性,业者透露,昆山除了9月底那一波,今天晚上收通知、明早停,以及早上收通知、下午停线之外,6、7日又有部分地区接获临时通知,要求业者在上午8点~晚上10点停工,只能上晚班,达到用电错峰与总额降低的效果,还是让人措手不及,终於等到十一长假当地公部门正式回归工作岗位,只能期待尽快有更明确的政策指引。此外,也有业者表示,限电之後的下一个子议题,就是电费上扬对生产成本的影响是否有办法转嫁给客户,都是未来值得关注的方向。

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